隔夜伦铅冲高回落,沪铅反弹偏弱,市场整体上反弹中。库存方面,昨日LME铅库存12.15万吨(-1975),SHFE仓单库存20712吨(-101)。产业上,11月05日,铅锭社会库存为27.02千吨,较少480吨。海外由于再度封锁,电池置换型需求回升缓慢,供应过剩态势仍延续。供应端,原生铅国内冶炼厂检修陆续结束恢复生产,供应整体过剩,再生铅企业受废电瓶难采及部分亏损影响,10月中旬以来陆续出现减停产情况,并且减产仍在持续。需求端,下游电动蓄电池市场终端消费暂无改善,部分经销商库存超过一个月,再生精铅贴水维持,企业仅按照刚需采购。整体上,消费支撑较为有限,铅价依然偏弱震荡为主,再生铅减产数量成为价格回升主导因素。建议超跌反弹后,可等待逢高抛空机会。