隔夜伦铅震荡回落,沪铅继续下跌,市场整体上偏弱。库存方面,昨日LME铅库存12.46万吨(+200),SHFE仓单库存19883吨(+301)。产业上,11月02日,铅锭社会库存为27.50万吨,增加1100吨。海外由于再度封锁,电池置换型需求回升缓慢,供应过剩态势仍延续。供应端,原生铅国内冶炼厂检修陆续结束恢复生产,供应整体过剩,再生铅企业受废电瓶难采及部分亏损影响,10月中旬以来陆续出现减停产情况,并且减产仍在持续。需求端,下游铅蓄电池终端消费表现温和,企业仅按照刚需采购。整体上,消费支撑较为有限,铅价依然偏弱震荡为主,再生铅减产数量成为价格回升主导因素。建议超跌反弹后,可等待逢高抛空机会。