【市场信息】：上海市场金沙、南方铅14410-14440元/吨，对沪期铅2003合约贴水30元/吨到平水报价；江浙市场江铜、沐沦14440元/吨，对沪期铅2003合约平水报价。广东市场南华铅14410元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14450元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价，万洋铅14470元/吨，对SMM1#铅网均价升水20元/吨报价。
【投资逻辑】：原生铅方面，受疫情影响，交通运输管控严格，河南、内蒙等地区铅产品难以正常运输销售，由此导致原生铅企业成品库存攀升。而再生铅受春节期间企业放假，加之疫情蔓延导致废旧铅蓄电池采购受阻，因此再生铅生产恢复的节奏可能继续减慢。从下游企业的复工来看，随着疫情逐渐有所控制，大型铅蓄电池企业基本复工，开工率环比走高，带动铅消费。尽管当前国内依然是供应偏过剩，但过剩幅度有所减少，短期对价格有支撑作用。下周重点关注再生复工情况及物流恢复情况，等待供应恢复拐点出现寻求做空机会。
【投资策略】：铅市长期偏空思路不变，短期价格反弹不要盲目追涨，以逢高布局空单思路为宜。
