锌:2月25日SMM0#锌锭均价16410元(-310),1#铅均价14450元(0);LME锌库存75200(-0.23%)吨,铅库存67575(+1.2%)吨;投资建议:疫情可能扩散至多国,沪锌出现大跌,短期震荡偏弱。但政府开始鼓励企业复工复产,注意对市场情绪的影响。目前锌整体显性库存仍偏低,但锌矿加工费处于高位,锌矿供应向好,冶炼厂开工率逐步提升,锌锭产量维持高位,基本面相对偏弱。中期锌矿供应增加及冶炼产能将继续释放,但随着疫情的缓解,市场存在修复的可能,操作上建议前期高位空单17000以下逐步离场,等待反弹择机建空单。