库存上，昨日LME库存下降25吨，上期所注册仓单增加5402吨。现货成交上，随贸易商复工增多，市场报价随之增加，但当前跨省运输持续受限，下游接货积极性不高，现货市场成交亦是有限。供应端来看，上周受疫情疫情影响，原生铅企业开工率下降1.7%至44.5%；再生生铅企业周度开工率持平。受疫情影响冶炼企业硫酸胀库、成品库存高企及运输困难，上周河南大型炼厂宣布铅减产200吨/天，内蒙一炼厂（13w/年）宣布计划近期减产40%。需求端来看，铅蓄电池消费市场缓慢复苏，经销商适量补库，铅蓄电池企业因员工到岗有限，开工率仍偏低，铅需求仍有待恢复，市场期待需求集中释放。综合来看，昨日国内“降息”提振金属走势，铅呈现底部反弹，近期大型冶炼企业减产，市场对下游复工有所预期，需求修复预期，短期或延续修复性反弹，不过库存增加压制下，上方压力仍明显。操作上建议暂且观望，关注14000关口支撑力度。
