库存上，周二LME库存下降250吨，上期所注册仓单维持不变吨。现货成交上，下游蓄企观望慎采，且因时至年末，部分持货商放假，市场报价寥寥无几，散单市场成交寡淡。供应端，SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.6%；河南原生铅冶炼厂开工率为70.3%，环比同期略降0.4%，主要受河北橙色预警升级；再生铅持证冶炼企业三省周度开工率为47.6%，环比小幅下降。需求端，铅蓄电池市场消费平平，经销商年末备库谨慎，部分蓄企开始收紧开工，铅需求不佳。综合来看，国内降准预期落地，宏观偏暖，以及河北地区污染天气短期扰动供应端，蓄企春节前期略有补库，提振铅价短期反弹，不过供应端影响有限，下游补库难以持续，需求整体偏弱，后期铅价仍承压。操作上建议观望为主
