2018年，铅价运行于17280-20810元/吨，整年走势形似去年，但今年主升浪行情在4~6月，持续时间仅2个月，远不及17年长达5个月的“疯牛”行情。可以说，2018年铅价走势基本符合行业内预期。
1、国内铅精矿供应紧张局面不改，奈何加工费一路攀升
2018年铅精矿供应依旧紧张，而在国产矿供应紧张的局势下，加工费却一路攀升，导致国产铅精矿加工费上涨的原因主要为：
其一、在铅精矿放量生产时节，原生铅炼厂集中检修，加之年内中央及地方政府的环保检查力度不减，炼厂生产阶段性受限，对矿的需求量有所降低，使得炼厂在加工费谈判时拥有更多话语权；其二、年内沪伦比值持续向好，进口铅精矿盈利可观，冶炼厂选择范围扩大，导致国内矿企不得不通过提高加工费的方式抢占市场；其三、随着铅精矿供应量愈发紧俏，原生铅炼厂使用含铅废料替代铅精矿生产的比例提升，一定程度上降低了对铅精矿的依赖。
2、沪粤库存较去年同期大幅下降
2018年社会库存基本维持在1-2万吨的基准水平，较去年同期大幅下降，其背后逻辑主要为：中央环保检查力度加大，大量小型再生铅冶炼厂、原生铅炼厂因环保不达标被停产，使得供应端大幅减少。
进入2018年，原生铅炼厂经过多轮环保督查后，优胜劣汰，能够稳定生产的基本为排放达标企业；再生铅行业，环保检查限产停产及新增产能释放均存在；而铅蓄电池消费端呈现旺季不旺、淡季不淡的迹象，全年消费趋于稳中走弱，综合来看，2018年社会库存维持低位震荡。
3、再生铅替代原生铅进程不断推进
2018年再生铅总体产量仍处于增长态势。这主要是由于国内再生铅产业结构优化进程不断推进与环保督查的施压，使得国内“三无”再生铅炼厂在夹缝中生存。非持证企业的不断减少给持证规模企业带来部分再生铅供应的空缺和更多的原料货源，持证规模企业的再生铅新建扩建计划随之增加，从而促进了再生铅整体产量上升。随着产业结构优化进程不断推进与环保督查的施压，再生铅替代原生铅成为主流是未来的大趋势。
4、电动自行车新国标落地，或将进一步打压2019年铅消费
2018年传统电动自行车（铅酸电池）行业，一方面，面临着锂电自行车替代的压力，另一方面，电动自行车新国标落地，带来的电池“轻量化”以及加速锂电使用的冲击。同时各地出台非机动车管理条例，如《北京市非机动车管理条例》等，推进市场对超标电动自行车的置换，这也在一定程度上刺激电动自行车更换需求。2019年4月15日，电动自行车新国标即将实施，或将对传统铅酸电池形成较大压力。
