豫光金铅（600531）2021年半年度董事会经营评述内容如下：
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务情况公司从事的主要业务为：有色金属冶炼及经营，化工原料的销售；贵金属冶炼；金银制品销售。公司主要产品为电解铅、白银、黄金、阴极铜、硫酸等。公司经营模式：1、生产模式公司目前生产活动主要为有色金属冶炼及综合回收两个环节。公司通过原料加工冶炼产出精铅、阴极铜成品，同时对冶炼副产品中黄金、白银、硫酸、锑、铋、硫等有价金属和有价元素进行综合回收，提高资源有效利用。公司按生产流程和冶炼特点设置生产单位，分别承担金属冶炼、成品精炼、贵金属回收、综合回收等相对应的产品任务。生产任务由公司生产部按年、季、月分解落实，提供销售资源配套条件、动态平衡调整，实现整个系统的连续、满负荷、平衡生产，有相应的技术、安全、环境管理体系，有成本计划、材料计划、备件计划、检修计划等配套的计划管理体系，各生产单位按计划具体分解，依据相关作业文件和制度具体实现各生产环节的实时控制，从而保证生产运行的有序、有效组织。此外公司重视发展循环经济，逐步建立原生铅与再生铅共生产的循环经济产业模式。公司采用CX集成系统对废铅酸蓄电池进行处理回收，不仅解决了废铅酸蓄电池的环境污染问题，在一定程度上满足了公司对原料需求，把清洁生产、资源及其废弃物综合利用、生态设计和可持续发展等融为一体，从而实现绿色高效冶炼。2、采购模式公司生产所需的主要原料为铅精矿、铜精矿，通过国内、国际市场采购。采购过程中，公司根据国内外市场价格走势及库存结构，及时调整采购策略，规避原料采购风险。公司外购原材料的采购价格，是按照产成品市场价格扣减加市场工费的方法确定；产成品市场价格主要参考上海有色网、上海黄金交易所、上海华通铂银交易、伦敦金属交易所市场发布的铅、铜、金、银价来确定。公司成立价格委员会，每周召开价格会议，集体决策判断预测公司产品价格走向及趋势，利用市场价格波动，在保证供货的前提下，最大限度的压缩采购成本。3、销售模式公司的销售分国内和国外两市场，其主要销售模式为对终端客户直接销售，尽量减少中间环节的销售费用达到使公司利润最大化。在国内市场上，公司根据客户近3年来的购买数量和购买价格，对客户资源进行细分，并依次区别对待。此外，公司将客户按区域划分，并在区域内将客户按其所生产产品的特性进行市场细分，及时了解客户对产品的质量、结构层次以及服务质量的要求，根据客户的需求不断调整和变化销售策略。同时，公司注重强强联合，与国内知名企业达成战略合作协议，签订长期合同，拓宽销售渠道，增加市场占有率。因产品质量有保证、服务及时、信誉度高，公司在国内市场具有很强的竞争力。公司产品的销售价格主要参考上海有色网、上海黄金交易所、上海华通铂银交易市场等发布的铅、铜、金、银价适当调整作为出厂价。由于公司目前铅锭产量居全国第一位，所以公司是上海有色网报价的第一采标单位，公司所报价格约占上海有色网报价权重的25%-30%。国际市场上，公司将国际合作客户层层筛选，进行银行资信调查，保留了大批信誉良好、用量大、有合作潜力的大用户，为公司在国际的销售工作奠定了基础。在价格确定上，公司参照国际惯例，以伦敦金属交易所(LME)和伦敦贵金属协会(LBMA)为定价参照系统，为在国际市场上销售的产品做了保值点价，不仅灵活而且保证了国际市场的销售利润。（二）所属行业情况2021年上半年，在美国多轮财政刺激以及疫苗覆盖率不断提高的推动下，全球经济复苏进程加快，大宗商品价格屡创新高。全球大宗商品价格的快速上涨，拉高了下游企业的生产成本，下游企业利润受到一定挤压，自外部的输入型通胀压力有所加大。为此，国内多方出台政策以保证价格稳定，6月，国储局通过抛售铜、铝、锌储备等行政手段遏制大宗商品价格的快速上涨。报告期内，铜价强势上涨，5月份铜价冲高后逐步回落；铅价格波动更多来自宏观环境影响下的有色价格共振，涨幅明显不及其他有色金属。2021年1-6月，国内铅产量360.89万吨，同比增长30.43%，上海有色网1#铅均价15,096元/吨，同比增长5.68%；国内铜产量515.44万吨，同比增长6.89%，上海有色网1#铜均价66,693元/吨，同比增长50.12%。报告期内，黄金价格维持高位宽幅震荡,白银价格整体以震荡为主。2021年1-6月，国内黄金产量204.94吨，同比减少5.90%，上海有色网95金均价376.75元/克，同比增长1.97%；国内白银产量10,763吨，同比增长25.60%，上海有色网1#银均价5,418.73元/克，同比增长35.36%。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司完成铅产品产量22.21万吨，阴极铜5.70万吨，黄金4,637.56千克，白银602.43吨，实现营业收入117.93亿元，较上年同期增长64.28%，实现利润总额28,851.99万元，较上年同期增长718.44%，实现归属于母公司股东的净利润23,987.86万元，较上年同期增长858.35%。报告期内公司净利润同比增长的主要原因：①本期公司主要产品电解铅、阴极铜、白银、硫酸等市场价格较去年同期上涨；②本期公司加大富含铜、锌、金、银等矿粉的采购量，加强高富含矿粉投用和精细化管理，相关产品产量增加；③本期公司加强管理，生产技术指标有所提高。报告期，面对复杂严峻的经济市场形势和常态化疫情防控，公司以效益提升为宗旨，以管理创新为动力，以产业链上下游协同发展为导向，按照公司战略布局和工作思路，统筹推进、扎实工作，推动各项工作实现平稳有序发展。（一）持续深化阿米巴运用报告期内，公司坚持“核算有据，增量分享，全员参与，自我管理”的基本原则，进一步加大阿米巴覆盖广度和应用深度，完善激励机制。制定小金属奖金挂钩办法，鼓励原料、生产部门加大疑难杂矿采购和处理量，深化阿米巴运用，节约生产成本。（二）持续巩固创标成效，不断完善创标工作体系报告期内，公司结合以往创标工作实践和外部环境变化，坚持高站位谋划，高标准定标，高质量推进，确保指标体系向行业领先和历史最优看齐。上半年，公司41项创标指标中，有36项完成创标目标、实现历史最优。公司铅综合能耗、尾渣含铜等指标均创行业标杆，电解铜直流电耗、析出铅直流电耗初步具备创行业标杆的潜力；安全、环保、质量、现场环境、能源管理、文化建设、厂区绿化等均通过创标实现了管理水平的提升；通过对熔池温度、氧料比控制、碎煤配比等关键参数跟踪实验，银回收率、铜金属回收率均有所提高。（三）节能节支降耗成效明显报告期内，公司加强能源管理，强化能源考评，细化分解任务，加强精细控制。通过实施余热资源回收利用项目，实现了对余热蒸汽的高效利用；论证实施12项高耗能及落后设备节电改造，对大功率设备、高耗能设备、落后设备逐步升级更换；稳步推进废水零排放工作，通过加强生产用水减量、废水减排回用，对五大类用水排水进行节水改造、分质利用。上半年，公司14类产品18项综合能耗、27项单耗指标均完成年度计划指标。（四）严守红线筑牢底线，致力建设平安企业报告期内，公司牢固树立红线意识，切实把安全、环保和质量工作作为生命线，不断加强基础建设，公司安全环保形势持续稳定。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、价格波动风险。公司为有色金属冶炼加工企业，原料自给率较低，有色金属价格的波动将会对公司盈利能力产生影响。针对价格波动风险，公司将加强研判宏观经济走势，统筹国内外市场，发挥互补采购优势，加大原料、工艺和生产环节的沟通协调，精心制定月度采购计划并严格执行，密切关注库存，合理调配计划，最大限度减少资金占用。加强对市场和价格走势预测预判，确保产品处于低库存运行，同时做好采购、销售等阶段的期货保值方案，力争做到公司整体经营风险可控。2、安全环保风险。公司为有色金属冶炼加工行业，作业流程长，工艺复杂，涉及的安全因素较多，作业时会因为自然或人为因素而造成一定的安全隐患，这些安全隐患所造成的事故可能对公司的正常生产经营造成影响。公司在冶炼生产环节中会产生一定的废渣、废水、废气、粉尘、噪音等污染，随着国家和公众对环保的要求日益提高，监管力度和环保要求的不断加强，可能导致公司环保投入增加，从而对公司经营业绩造成一定影响。3、汇率风险。公司主要原材料铅精矿、铜精矿国外采购占一定比例，人民币对美元汇率的波动对外汇贷款以及采购成本会产生影响。针对汇率风险，公司通过加强对汇率变动的研究，运用各种金融工具去管控汇率风险。4、政策风险。有色金属冶炼行业在我国有相关的行业准入制度，在环境保护、能源节约、资源的综合利用等方面有严格的要求，公司的各项业务必须遵守国家相应的相关法律、法规及政策。税收政策方面，公司利用废旧蓄电池回收的铅金属、生产过程中二氧化硫烟气回收的硫酸及利用废塑料回收生产的改性再生专用料分别享受增值税即征即退30%、50%和50%的税收优惠。未来国家相关产业政策可能进行调整或更改，对有色冶炼的行业标准作出更加严格的规定，另外国家的宏观经济政策、税收优惠政策、环保政策的调整都会给公司的业务产生一定的影响。针对政策风险，公司将积极研究行业政策的变化和调整，严格按照国家相关法律、法规及政策的要求进行生产经营，确保公司稳定持续发展。
四、报告期内核心竞争力分析
本报告期间，公司核心竞争力未发生显著变化。（一）技术优势近年来，公司一直引领着国内铅冶炼技术进步的发展方向，并超前于全行业不断进行技术创新，目前，公司铅冶炼技术处于国际领先水平，技术经济指标明显优于国内平均水平，被工信部列为有色金属行业能效标杆企业。公司拥有富氧底吹氧化-液态高铅渣直接还原炼铅、废旧铅酸蓄电池自动分离-底吹熔炼再生铅工艺、底吹炉炼金银、铜锍底吹连续吹炼等多种国际领先的核心技术。（二）人才优势公司拥有一支了解国内外铅铜冶炼技术最新进展和科研的技术人才队伍，拥有中高级专业技术职称技术人员190余名。拥有洞察敏锐、信息灵通和网络广泛的市场营销队伍，还拥有一批实践经验丰富的管理人才，在企业生产金融创新方面具有超前意识，是国内率先参与国际市场经营的有色金属企业，拥有一批国际化经营人才，在国内外原材料市场、金属期货市场和现货市场比较活跃，为公司大力开展套期保值业务、提升公司的抗风险能力提供了重要保障。（三）质量优势公司生产的铅锭、银锭、阴极铜等主要产品获得“全国用户满意产品”殊荣。豫光牌铅锭、银锭、阴极铜、铅合金锭、硫酸等产品实物质量已达到国际同类产品实物水平，中国有色金属协会多次授予有色金属产品实物质量金杯奖。公司多次荣获客户授予的“年度优质供应商”的奖牌，获得客户对公司产品的质量、品质的认可。（四）市场优势公司建立了完善的销售网络和售后服务体系，电解铅、白银等产品拥有较高的市场占有率，公司主要产品电解铅、白银、黄金、阴极铜分别在伦敦金属交易所、上海期货交易所、上海黄金交易所注册，公司与国内大型蓄电池生产企业以及国际上大的原料供应商均建立了长期合作关系，拓宽了销售、采购渠道，具备较强的市场竞争力和抗风险能力。
