2019年8月中色铅锌产业月度景气指数报告
中国有色金属工业协会
2019年8月，中色铅锌产业月度景气指数为44.9，较上月上升0.4个点；先行合成指数为76.4，较上月上升2.1个点；一致合成指数为103.5，较上月上升2.6个点（近13个月铅锌产业月度景气指数如表1所示）。中色铅锌产业月度景气指数监测结果显示，铅锌产业景气指数位于“正常”区间运行。
1、景气指数位于“正常”区间
中色铅锌产业月度景气指数显示，2019年8月景气指数为44.9，较上月上升0.4个点，位于“正常”区间中部运行，铅锌产业整体生产运行平稳。中色铅锌产业月度景气指数趋势如图1所示。
从中色铅锌产业月度景气信号灯可见（见图2），2019年8月在构成中色铅锌产业月度景气指数的9个指标中，铅锌价格指数、M2、铅锌矿进口量、固定资产投资、生产指数、主营业务收入及利润总额等7个指标位于“正常”区间；铅酸蓄电池、镀 锌板2个指标位于 “偏冷”区间。
2、先行合成指数回升明显
2019年8月，中色铅锌产业先行合成指数为76.4，较上月上升2.1个点（见图3）。
在构成中色铅锌产业先行合成指数的6个指标中4涨2降（季调后数据）。其中同比增长的4个指标是M2、铅酸蓄电池（千伏安时）、镀锌板和固定资产投资，同比分别增长8.2%、9.4%、4.6%和10.9%。同比下降的2个指标是LME铅锌价格指数和铅锌矿进口量指数，同比分别下降11.9%和0.2%。
3、行业运行情况与趋势
8月锌精矿加工费依旧处于相对高位，冶炼企业盈利能力处于较好水平。受此影响，虽然8月为北方冶炼厂传统检修季，但锌产业整体开工率并未下降，依然处于较高水平。产量数据上看，7月精炼锌产量与6月基本持平。铅冶炼企业盈利能力弱于锌；受铅金属价格同比下行影响，再生铅盈利能力下降，原生铅企业铅膏使用量同比下降；7月，再生铅产量同比增速依然保持低于原生铅产量同比增速的态势。
消费上，7月虽然铅酸蓄电池、镀锌板产量同比仍有增长，但汽车产量同比下降；洗衣机产量同比增速由正转负；冰箱产量同比增速有所增长，但冷柜产量同比增速下降。整体看铅锌产业消费增长动力不足。
铅锌金属价格同比下行，冶炼加工费处于历史高位。受此影响，铅锌产业采选、冶炼环节利润结构有所修复，但随着冶炼厂检修完成，开工率持续维持高位，冶炼加工费能否持续高位运行，仍有待观察。
《铅锌冶炼行业规范条件》公开征求意见，征求意见稿中明确要求湿法锌冶炼企业需同步配套渣处理系统。这一要求的提出，虽提高规范企业准入门槛，但却符合当下日益严格的环境保护需要。从行业发展趋势看，多数骨干冶炼企业已着手渣处理系统的建设，以在提高资源综合利用水平的同时，减少尾渣处置费用，从而提质增效。
综合看，铅锌产业整体仍能保持平稳运行，产业内提质增效成果不断深化，预计未来一段时间景气指数继续位于“正常”区间运行。
附注：
1、铅锌产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
2、铅锌产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
3、铅锌产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
4、综合景气指数反映当前铅锌产业发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
5、编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
7、生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。
执笔：马骏
