本周铅蓄电池企业综合开工率周环比续增2.23%至76.89%,限电趋缓加之蓄企年末冲量进一步提振开工率,开工率连续两周上调,终端消费或将迎来季节性改善。国内外铅加工费周环比基本持平,仅河南地区TC小幅上涨,原料整体供需偏紧格局未变。钢联数据显示2021年10月原生铅产量环比减少5.7%。企业限电和主动检修导致10月产量明显缩减,11月原生铅产量预计环比边际改善,但或不具备放量条件。短期停电等因素扰动导致再生铅地域性供应差距较大,精废价差维持低位徘徊,再生铅企业利润仍维持较好状态,平均利润在500元/吨以上,企业复产意愿较强。后期供给弹性增大有望继续贡献增量。国内库存延续下滑趋势,截止周五铅锭社库周环比下降1.06万吨至17万吨,交易所铅库存周环比减少5730吨至166773吨。