俄乌地缘政治局势扰动,国际原油突破 110 美元/桶,大宗商品涨幅巨大。市场对未来全球各央行政策产生分歧,高油价引发的经济衰退预期可能会延缓欧美央行加息步伐。由于 2 月份由于春节放假以及冬奥会影响,产量较 1 月份有所下滑,1 月份原生铅和再生铅产量约为 56 万吨,2 月份预计为 49 万吨。当前再生铅当前利润较高产能不断释放,但废电瓶产量跟不上需求,一定程度上限制再生铅产能。再生铅产能大量释放,供应将偏向宽松。上期所铅库 1 月底开始逐步累库,库存远高于近五年同期。汽车行业 3 月份预计迎来产销拐点,单月产量由减转增,拉动铅需求。铅价上行空间有限。