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镍价分析

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210 镍价分析

7月5日方正中期有色金属早评

昨日沪铝主力合约 AL1908 高开高走,震荡反弹。隔夜美元指数持续盘整,原油价格有所反弹,伦铝同步走强。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨 140 元,现货转为平均升水扩大到 15 元。从盘面上看,资金呈小幅流出态势,交易所主力多头减仓较多,建议多单减仓。

7月4日方正中期铜铝锌铅镍早评

昨日沪铝主力合约 AL1908 低开低走,继续全天震荡偏弱。隔夜美元指数高位震荡,原油价格大幅下跌,伦铝同步走弱。现货方面,长江有色金属铝锭报价下跌 30 元,现货转为平均升水 5 元。从盘面上看,资金呈小幅流出态势,交易所主力空头减仓较多,建议空单离场。

7月4日方正中期铜铝锌铅镍早评

铝价去库可能接近尾声,但是美元面临降息周期的开启,短期对铝价有所支撑,建议区间操作为主。

7月3日方正中期铜铝锌铅镍早评

在周一短暂走强后,周二内外盘铜价均显著回落,表明市场对 G20 峰会上中美双方同意重启贸易磋商的乐观情绪仅持续一天后消退,市场预期中美暂时无法快速达成贸易协议,且美国提出对欧盟 40 亿美元的商品加征关税。另外,全球经济下行,美国及中国 6 月制造业 PMI 均表现疲软,也对铜价形成压制。目前尽管铜精矿持续收紧,加工费 TC 不断下滑,触及冶炼厂成本线。但由于精铜投产项目较多,冶炼厂检修减少,下游终端消费疲软,汽车、电网投资均呈现两位数负增长,铜矿短缺暂时尚未引起精铜短缺。整体来看,目前全球铜市处于供需紧平衡状态,铜价更多跟随宏观情绪波动,建议投资者观望为主

7月2日方正中期铜铝锌铅镍早评

目前尽管铜精矿持续收紧,加工费 TC 不断下滑,上周报 57-61 美元/吨,均价较前一周下降 0.5 美元/吨,触及冶炼厂成本线。但由于精铜投产项目较多,冶炼厂检修减少,下游终端消费疲软,汽车、电网投资均呈现两位数负增长,铜矿短缺未能传导至精铜短缺,铜价上行仍然发力,预计铜价维持震荡走势,建议投资者观望为主

7月2日长江期货有色金属早评

美元大涨叠加广东库存增加导致下挫,暂时观望,46000附近布局多单行情分析及热点评论:隔夜LME铜价格大跌,LME铜库存减500吨至240900吨。国内现货升水30-升水100元/吨。现货市场持货商挺价意愿明显,难有压价空间,但成交反应不够积极,下游维持刚需买盘。广东地区昨日铜库存暴增。中国6月制造业PMI环比持平。中美两国元首同意重启两国经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。特朗普允许美国公司向华为出售零件。Chuquicamata铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。秘鲁矿业组织称将举行无限期罢工。据SMM调研了解,6月中国精铜产量704900.00吨,同比减少17600.00吨,环比增加71400.00吨。2019年6月,中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

7月1日长江期货有色金属早评

宏观利好刺激,多单继续持有,可适度加仓行情分析及热点评论:上周五LME铜价格下跌,LME铜库存增225吨至241400吨。国内现货贴水10-升水50元/吨。现货市场大多数下游进入结算状态,峰会前市场多保持谨慎观望,实际需求减弱。中美两国元首同意重启两国经贸磋商。美方表示不再对中国出口产品加征新的关税。特朗普允许美国公司向华为出售零件。Chuquicamata铜矿工人最终接受Codelco合同方案结束两周罢工。秘鲁矿业组织称将举行无限期罢工。据SMM调研了解,6月中国精铜产量704900.00吨,同比减少17600.00吨,环比增加71400.00吨。2019年6月,中国电线电缆企业平均开工率89.70%,环比减少2.36%,同比增加6.26%。铜短期仍受宏观因素主导,基本面关注下游需求及废铜市场表现,在不出现大的宏观干扰下价格被相对低估。

6月28日长江期货有色金属早评

周四在刚果东南部,嘉能可(Glencore)拥有的一座铜矿发生坍塌事故,造成至少36名非法矿工死亡,但是事故对生产暂无影响。事故发生在Kamoto铜矿特许经营权的露天矿,嘉能可拥有75%的股份。国常会:确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施。罢工进入第12天Chuquicamata铜矿已减产约1万吨,仍没有达成任何协议的迹象。美商务部再将5家中国实体列入出口管制清单禁从美供应商采购零部件。欧亚资源赞比亚铜钴炼厂复产。赞比亚法庭拒绝韦丹塔参与清算。据国际铜研究小组(CSG)数据显示,2019年一季度全球铜矿产量同比下降了0.83%至489.6万吨,而全球精炼铜产量同比仅增长1.3%,但全球铜消费同样疲弱,据测算2019年1-5月全球铜消费同比增速可能不到1%。

6月27日长江期货有色金属早评

总体来看,欧元区制造业数据不佳,放水概率大增,中美贸易现缓和机会,美联储再受政府压力降息概率持续增加,终端需求难有起色,铜精矿市场扰动因素增强,铜价短期震荡长期看多。

6月26日方正中期铜铝锌铅镍早评

二季度进口废铜出现赶进口现象,据 SMM 统计,1-5 月进口金属吨累计增加 6.7 万吨左右至 58.15 万吨。第一批废六类铜批文上周公布,仅 24 万吨,下半年进口废铜将收缩,收缩量还待进一步收缩。下游消费仍显疲软,铜板带、铜管企业开工率 6 月预计都有不同程度下滑,但废铜需求疲软或在一定程度提振精铜制企业开工率。整体来看,供给端支撑进一步增强,下游消费依然疲软,但废铜需求疲软提供部分支撑,市场等待 G20 峰会,预计今日铜价偏强震荡

6月25日方正中期铜铝锌铅镍早评

隔夜铜价窄幅震荡。上周美联储释放降息信号,美元继续疲软,但未对铜价形成有力支撑,市场等待中美两国首脑 G20 峰会会晤情况,此前美国将五家涉及超级计算机发展的中国实体列入禁止出口的黑名单,或加剧美中首脑 G-20 会晤前夕的紧张局势,市场表现谨慎。回到铜市,上周铜精矿加工费 TC 继续下降,报 57-62 美元/吨,铜精矿供应紧张,对铜价支撑进一步走强。二季度进口废铜出现赶进口现象,尽管 5 月废铜进口实物吨下降,但品味明显回升,带动 1-5 月进口金属吨累计增加 5 万吨左右。第一批废六类铜批文上周公布,仅 24 万吨,下半年进口废铜将收缩,收缩量还待进一步收缩。5 月铜板带箔开工率继续下滑,6 月进入消费淡季,SMM 预计 6 月环比下滑 0.61%至 70.55%。6 月铜管企业开工率预计环比下滑 0.99%。但预计 6 月废铜制杆开工率仅 48.2%,将提振精铜制杆开工率。整体来看,下游消费依然疲软,但废铜需求减少提供部分支撑,市场等待 G20峰会,预计铜价短期维持震荡

6月21日银河期货有色日报

美联储或将在年内进行降息的表态今日仍在市场发酵,随着市场对最早 7 月降息预期的不断升温,美元指数今日仍处在 6 月初的低位徘徊。但地缘政治局势的再度紧张令市场情绪出现波动,随着投资者风险偏好的持续变化,铝价走势再受影响。从产业方面的情况来看,国内氧化铝价格接连走弱令成本重心出现下移,供应端的投复产产能也在稳步进行。随着终端需求步入季节性淡季,去库速度的逐渐放缓恐将继续拖累铝价表现,不过考虑到宏观情绪带来的偏暖影响,建议区间操作为宜。

6月21日方正中期铜铝锌铅镍早评

回到铜市,智利国家铜业旗下丘基卡马塔矿工会呼吁工人拒绝薪资提议,生产干扰事件仍在继续,增加铜矿供应紧张预期。整体来看,美联储降息预期以及中美将重启贸易磋商将提振市场情绪。预计今日铜价走强

6月21日长江期货有色金属早评

欧元区制造业数据不佳,放水概率大增,中美贸易现缓和机会,美联储再受政府压力,降息概率持续增加,终端需求难有起色,铜精矿市场扰动因素增强,铜价短期震荡长期看多。

6月27日银河期货有色日报

铜:本周 G20 峰会牵动市场神经,现在各种消息混杂,短期内不建议操作,等待 G20 峰会尘埃落定。如果 G20 峰会上传导出利好的消息,市场反应会比较正面一些,加上流动性预期比较强,铜价可能会迎来一波返升;反之,铜价将继续下跌。

6月20日方正中期期货有色金属早盘提示

昨日铜价窄幅震荡,继续徘徊在 47000 下方,表明市场对中美首脑进行电话沟通的乐观情绪有所消退。美联储按兵不动,但暗示年内降息预期,市场对 7 月降息预期升温,货币政策转向宽松或将提振铜价。目前铜矿供应紧张,智利国家铜业旗下 Chuquicamata 铜矿罢工矿工与警方发生冲突,公司软化立场,加工费持续走低,上周报 59-63 美元/吨

6月20日长江期货有色金属早评

投资建议:短期多单止盈离场,中长期继续持有行情分析及热点评论:隔夜LME铜价格下跌,LME铜库存减2375吨至248375吨。国内现货升水30-升水80元/吨。现货市场,持货商保持挺价意愿,成交依然显拉锯特征,市场询价活跃度低,下游依旧维持刚需。美联储新闻发布会对政策声明作出重大调整将采取适当措施维持扩张。Codelco提供新合同方案,以应对罢工事态升级。特朗普18日推特消息称,他和习近平通了个电话,双方交谈不错,预计下周在G20峰会期间将会面。Codelco:罢工期间Chuquicamata矿维持50%的生产产能。

6月20日上海中期期货有色金属早评

市场悲观情绪短期缓和,铜价有望继续超跌反弹。库存方面,国内自3月中旬去库以来,库存已经累计下降12万吨至14万吨,位于历史五年均值下沿,考虑到今年基建对总需求的托底,以及新的“废六类”政策实施后精铜对废铜的替代增加,今年国内库存下降的时间周期和幅度或将超过往年。截止6/19,上期所注册仓单64489吨(-2690),周库存139556吨(-6070),LME库存248375吨(-2375)。操作上,宏观情绪转好,建议偏多操作,期权策略建议观望

6月19日银河期货有色日报

中美贸易战缓和的利好情绪,很快的被市场消化完。目前市场对铜的关注度比较高,铜价难以出现大幅的反弹,短期内或在 5750-5950 美元/吨之间震荡。

6月19日方正中期有色金属早评

  中美贸易关系释放利好,隔夜欧美股市、人民币及有色金属均大幅上涨。中美两国首脑进行电话沟通,同意在 G20 峰会期间会晤,以寻求重启贸易磋商。目前铜矿供应紧张,智利国家铜业旗下 Chuquicamata 铜矿工会超过 3000 人于 6 月 14 日开始罢工,加工费持续走低,上周报 59-63 美元/吨。赞比亚 Mopani 铜矿公司冶炼厂暂停作业,预计停产至年底,去年产量为 11.9 万吨。下游消费疲软,空调企业高库存,据 SMM 预计,6 月重点空调企业排产计划下降 9.6%。5 月中国乘用车销量同比下降 17.4%。电线电缆企业账期拉长,或在一定程度抑制消费。因此尽管上游对铜价形成支撑,但下游消费疲软。目前来看,中美贸易关系现缓和迹象,且供给端支撑加大,铜价或继续走强,关注宏观情绪能否持续回暖。
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