隔夜沪铅1904合约震荡为主，持仓量持平，成交量一般，外盘方面LME三月铅下跌0.65%。近期下跌由于国内铅库存回升较快，国内铅库存开始触底反弹库存小计达到3.3万吨，而LME铅库存仍处于近几年低位。2019年政府工作报告突出了增值税下调从16%至13%，对于有色金属来说，远期合同成本下滑，远月合约理应下滑，蓄电池市场消费转淡，铅需求较为薄弱。2018年12月原生铅产量为27.4万吨，环比上升3.74%，同比上升3.49%；2018年全年累计产量299.53万吨，累计同比下降8.57%，但是下游需求仍然疲软。现货方面，上海市场国产铅普通品牌16810-16880元/吨（下月 票），对1904合约升水80-150元/吨报价。期铅重心逐步下移，早间暂稳于16700元/吨附近，同时时值月末，加之增值税降税实施在即，部分持货商暂停出货，当月 票货几无报价，市场报价明显减少，此外下游蓄企观望慎采，散单市场交投惨淡。据调研，2018年12月SMM中国原生铅冶炼厂开工率为65.56%，环比11月上升2.46%，同比上升5.83%。后续继续关注国内、港口库存以及下游的消费情况以及铅蓄电池企业开工率，操
