俄乌地缘政治局势扰动,市场避险情绪高涨。黄金、原油本周一度站上高位。市场避险情绪高涨,股市大跌,原油、黄金价格飙升。市场对未来全球央行政策产生分歧,高油价引发的经济衰退预期可能会延缓欧美央行加息步伐。由于 2 月份由于春节放假以及冬奥会影响,产量较 1 月份有所下滑,1 月份原生铅和再生铅产量约为 56 万吨,2 月份预计为 49 万吨。当前再生铅当前利润较高产能不断释放,但废电瓶产量跟不上需求,一定程度上限制再生铅产能。再生铅产能大量释放,供应将偏向宽松。上期所铅库 1 月底开始逐步累库,库存远高于近五年同期。下游汽车等行业处于淡季,需求暂时较乏力。铅价上行空间有限。操作上,建议沪铅主力合约 15800-14800 区间高抛低吸,短线操作。