铅周报摘要
现货市场：上周现货铅主流成交区间在16,225-16,525元/吨。本周铅价跳空下行，蓄企畏跌慎采，整体采购情绪低迷，但周中因铅价一度止跌企稳，部分蓄企节后逢低补库。原生铅炼厂节后库存略有回补，炼厂积极出货，而下游畏跌拒采情绪虽然有所改变，不过实际采购复苏情况依旧有限。
库存情况：上周,上期所铅仓单出现了2,328吨的上涨至16,206吨，本月起部分原生铅炼厂将会进行设备检修，市场对此存在一定预期。但由于上周中美贸易争端的影响，使得供需层面的因素被严重淡化，行情依旧呈现明显偏弱的格局。
进口盈亏情况：截止2019年5月10日，人民币中间价格报6.7912，较前一周再度下跌626个基点，此铅现货进口盈利窗口曾小幅开启，不过目前在需求展望仍然相对较差的情况下，加之目前中美贸易争端因素始终影响着国内金属品种，进口窗口即便打开也暂时不具备持续性。
再生铅情况概述：上周SMM再生精铅价格在16,200至16,400之间波动，而国内其他地区再生精铅价格则维持在15,050至15,225的水平之间。上周后半周再生精铅对原生铅价差扩大至-100元/吨的水平，目前市场采购依旧相对清淡，再生铅受需求端支撑减弱，故此再生铅与原生铅贴水未能进一步缩窄。
蓄企情况概述：上周（5月6日—5月10日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为49.42%，较前一周下降0.3%。据SMM调研了解，上周为五一节后首周，铅蓄电池市场终端消费暂无明显改善，蓄企成品库存偏高，节后生产积极性不高，少数蓄企放假后复工进度较慢，故本周铅蓄电池企业开工率较节前仍小幅下降。另值得关注的是，临近年中，大型上市公司考虑到半年度财报或有冲量预期，但因当前库存水平较高，因而蓄企开工率预涨尚存一定时间周期（预计在5月下旬）。
操作建议：
谨慎看空，上周由于市场受到宏观环境的影响而导致金属板块总体走势偏弱明显，沪铅更是再创年内新低，故此当下操作上仍然建议以逢高做空思路为主。此外对于持有现货的企业也可以继续采取卖出虚值看涨期权收取权利金的策略。
后市关注重点：
下游蓄企需求
5月12日华泰期货铅周报
