铅价受到宏观面波动影响较小。基本面看,矿短供应恢复性增长,但整体仍显偏紧。原生铅方面,供应输出稳定,预计散单主流报价偏向于贴水交易,而持货贸易商,随着消费走弱,出货情绪逐步提升,国产铅普通品牌升水存在走低的可能;再生铅方面,废电瓶贸易商因考虑到资金流动问题,挺价情绪稍缓,还原铅炼厂亏损情况得到缓解,但中、小规模炼厂开工率依旧较低,市场整体供应量有限,再生精铅报至对 SMM1#铅均价贴水 50 元/吨附近;下游蓄电池市场消费清淡,部分企业或考虑下调开工率,长期需求来看也受到电动车新国标和通信基站由铅蓄电池向梯次锂电转换的影响,难有起色。综合来看,沪铅长期需求仍然弱势,长线建议逢高空为主。