铅：观望为主
隔夜沪铅1904合约震荡为主，持仓量持平，成交量一般，外盘方面LME三月铅下跌0.4%。国内铅库存开始触底反弹库存小计达到3.3万吨，而LME铅库存仍处于近几年低位。国际铅锌研究小组（ILZSG）数据显示，1 月全球铅市场供应缺口扩大至 2.55 万吨，当前蓄电池市场消费较淡，铅需求较为薄弱局面短期难以改善。加工费方面，铅精矿加工费维稳，国内均价报 1850 元/吨，进口铅精矿 TC 报 27.5 美元/干吨。西北地区的加工费处于相对高位，在 2000 元/吨左右徘徊。现货方面，上海市场南方、白银铅17025元/吨，对1905合约升水120元/吨报价；金沙铅17055元/吨，对1905合约升水150元/吨报价；江浙市场铜冠16900-16950元/吨，对1904合约升水30-80元/吨报价。期盘低开高走，持货商出货积极性上升，部分报价升水再度下调，同时下游询价增多，但考虑到价格优势，下游采购倾向于炼厂货源，散单市场交投活跃度较昨日稍好。后续关注国内、港口库存以及下游的消费情况以及铅蓄电池企业开工率，操作上，建议观望为主。
