行情回顾：本周沪铅主力期价震荡，最低为15565元/吨，最高为15810元/吨，振幅为 1.57%。宏观面，美国12月Markit制造业PMI初值为48.2，低于预期及前值，服务业PMI初 值为51.3，高于预期及前值，制造业活跃度持续回落，但服务业需求有所回暖，整体经 济或仍保持一定韧性；美国第三季度实际GDP年化季率显示整体经济增速再次上扬但弱于 预期。三季度核心PCE物价指数年化终值超预期下修促使市场加强美联储降息的预期。往 后看，在经济增速以及通胀水平接连下调的情况下，市场或再次前置明年美联储降息节 点，短期内美元指数受利率预期下修的影响或将相对承压，提振有色金属。基本面上， 矿端供应存隐忧，加上废电瓶供应紧缺，有供应缩量预期，不过仍处季节性淡季需求偏 弱，供需两弱下铅价震荡。
行情展望：铅市基本面呈现供需双弱格局仍将持续，季节性淡季下需求偏弱拖累铅价， 而供应缩量对期价仍有支撑，短期供需矛盾不大，不过，近期大宗商品多头情绪较好， 加上废电池回收偏紧导致废电池价格有所企稳小幅回升，或限制再生铅供应，期价或有 小幅上涨，可以轻仓逢低试多思路对待。
操作建议，沪铅PB2402合约短期逢低试多交易思路为主，止损参考15500元/吨，注意风 险控制和交易节奏。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号F0251444
期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员：
李秋荣 期货从业资格号F03101823
王凯慧 期货从业资格号F03100511
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