行情回顾：本周沪铅主力期价震荡，最低为16135元/吨，最高为16360元/吨，振幅为1.38%。宏观上，受中央财政将在今年四季度增发国债1万亿元支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的重大利好，有色金属提振，不过美国第三季度国内生产总值(GDP)环 比增长年率为4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速，前值为2.1%，强劲的经济数 据再度引发市场对美联储继续加息的担忧，美联储12月加息的可能性上升，有色金属承压，不过矿端供应偏紧加上成本仍有支撑，铅价企稳。
行情展望：基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，加上铅精矿的冬储需求，制约冶炼企 业产量增幅；再生铅新投放产能不断落地，废电池供需缺口扩大价格高位运行，再生铅 成本上移，近期铅开工率因有炼厂检修有所下降，铅锭供应阶段性减少。下游方面，前期铅高价向下游传导不畅，铅蓄电池企业的成本压力增大，终端消费上电动自行车蓄电 池市场旺季步入尾声，汽车蓄电池市场更换需求也表现一般，加上铅沪伦比值有所扩大， 出口窗口关闭下，出口预期下降，后市总体需求上行空间有限，近期下游谨慎观望，成交情况较为清淡。
策略建议：操作建议，沪铅PB2312合约短期震荡交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号F0251444
期货投资咨询从业证书号Z0013101
助理研究员：
李秋荣 期货从业资格号F03101823
王凯慧 期货从业资格号F03100511
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