行情回顾：本周沪铅期价大幅上行，最低为16070元/吨，最高为17210元/吨，振幅为 6.94%，截止2023年9月1日，主力合约PB2310以17055元/吨报收，涨跌幅4.47%。美国7月 份职位空缺下降幅度超预期，已连续三个月下滑，且创2021年初以来新低，劳动力市场 软化将有助于抑制通胀压力；美国ADP就业数据低于预期且远低于7月上修后增幅，也是 五个月来最小增幅，“小非农”爆冷显示了美国劳动力市场表现放缓，市场不仅增强对 美联储维持利率不变的预期，同时也降低年内再次加息的预期；国内多家全国性商业银 行将于9月1日起再度下调存款挂牌利率、两部门调整房贷利率、住房信贷政策，购房首 付比和存量首套房贷利率双降、中国8月官方制造业PMI连续三月小幅回升，宏观情绪多 重利好共同提振铅价。
行情展望：基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，近期原生铅冶炼厂生产平稳，上周再 生铅开工率因个别炼厂减产下降；铅蓄电池方面，上周订单向好及电池涨价推动下开工 率上行。库存上，海内外低位。现货方面，本周铅价回升，下游采购谨慎成交仍较清淡。 总的来说，宏观多重利好共同提振，基本面上铅矿供应紧张，废电瓶价格不断创新高， 成本端对铅价支撑，利好铅价，然进入高位区间后，资金博弈加剧，需关注旺季废电瓶 供应能否放量和终端消费好转情况是否支撑高位铅价。
策略建议：操作上建议，pb2310合约短期逢低做多交易为主，不宜追高，注意操作节奏 及风险控制。
作者：蔡跃辉
期货投资咨询证号：Z0013101
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