上周沪铅 1905 合约受增值税预期影响,遭受空头配置,伦铅注销仓单的回落也使得铅价进一步失去支撑,沪铅周内持续疲软。基本面消费低迷,供应充足,上周库存继续刷新高点,为 33442 吨,较上一周增加 5015 吨,中期来看鉴于环保力度弱于往年以及弱消费格局的制约,累库压力加大,不利铅价上行,但短期价格再度跌至再生铅成本附近,再生铅对原生铅贴水表现收窄,或为铅价带来一定支撑,本周需重点关注原生再生价差的变化,预计本周沪铅 1905 震荡区间为 16750-17300 元/吨。