美国2023年一季度GDP年化环比增长1.1%,大幅低于市场预期的2%。一季度美国GDP年化同比增速仍有1.8%,投资减弱是拖累增长的主要原因,消费具有较强韧性。美联储在5月、6月均有加息可能。沪铅库存仍然处于历史低位水平,LME铅库存保持稳定,铅加工费继续处于低位。受新能源车渗透率持续提高影响,铅蓄电池需求可能进一步走弱。铅价可能维持震荡走势,震荡区间或在15000元/吨-15400元/吨附近。风险提示:美联储政策变化超预期,新冠疫情变化超预期,铅需求变化超预期。