上周沪铅主力期价止跌反弹。宏观面看,欧美经济数据欠佳,市场对经济衰退担忧升温,金属承压。
基本面看,原生铅 3 月产量基本符合预期,环比小增,4 月河南、云南地区大型企业检修抵消了湖南、河南地区企业复产的增量,月度产量预计环比小降。再生铅 3 月产量基本符合预期,如期增加,4 月安徽华铂检修、江西信亚停产技改,抵消安徽天畅、山东中庆和内蒙古森润复产,月度产量录的小幅下降。总的看,供应端压力有所减弱。需求端看,电动自行车及汽车蓄电池淡季影响加剧,经销商采购下降,多数企业成品库存增加,企业顺势减产,叠加周中清明假期,多数企业放假 1-3 天,导致周度开工率降幅较大。随着假期结束,企业开工率有望环比恢复。
整体来看,海外经济存衰退压力,宏观施压铅价。然目前供需处于双弱格局,矛盾不突出,铅价难有趋势行情,暂维持区间 15150-15450 元/吨震荡,操作上高抛低吸。
策略建议:区间高抛低吸
风险因素:市场情绪转换,库存大幅增加