高价铅采购偏弱，限制反弹空间
周四沪铅主力2305合约日内窄幅震荡，夜间维持横盘，跌0.10%,报15370元/吨。伦铅震荡重心小幅上移，涨0.02%,报2119.5美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15375-15405元/吨，对沪期铅2304合约升水0-30元/吨报价；江浙市场江铜、铜冠铅15355-15395元/吨，对沪期铅2304合约贴水20元/吨到升水20元/吨报价。沪铅呈偏强震荡，持货商报价升贴水暂无较大变化，又因流通货源不多，江浙报价有升水情况，但消费淡季下，下游对高价铅采购不积极。基本面看，原生铅及再生铅炼厂多维持正常生产，但前期部分炼厂非计划检修，短期供应端压力不大。需求方面，进入3月下旬，铅蓄电池更换需求淡季效应显现，部分经销商反馈电池销量较2月下滑近半，电池批发市场陆续开展促销活动。不过，前期汽车促销及新国标政策支持下，整车电池消费尚可，企业开工率维持在偏高水平。
整体来看，炼厂检修，短期供应压力不大，同时政策支持下，需求淡季不淡，对铅价构成支撑。但铅价反弹对需求构成负反馈且后期供应增加预期不改，限制期价反弹空间，继续关注上方15500附近压力。
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