反弹受限，铅价小幅回落
周一沪铅主力2304合约日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，跌0.16%,报15360元/吨。伦铅小反弹，涨1.27%,报2115.5美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15360-15390元/吨，对沪期铅2304合约升水0-30元/吨报价；江浙市场江铜、铜冠铅15330-15380元/吨，对沪期铅2304合约贴水30元/吨到升水20元/吨报价。沪铅延续偏强震荡，而市场流通货源尚少，持货商维持挺价出货，下游高价货采购谨慎。ILZSG:1月全球铅市供应短缺1.34万吨，上个月修正后为供应过剩3,400吨。SMM：截止至本周一，五地社会库存报5.33万吨，较上周五减少0.22万吨。基本面看，原生铅炼厂生产多稳定，河南万洋粗铅例行检修，但电解铅生产暂未受影响，部分小型炼厂生产受限,带动周度开工率小降。再生铅方面，炼厂多稳定生产，安徽地区炼厂短暂检修后恢复满产，带动开工率微增。需求方面，3月下旬电池更换需求淡季效应显现，部分经销商反馈电池销量较2月下滑近半，电池批发市场陆续开展促销活动。不过，整车电池消费尚可，主要受益于电动自行车超标车淘汰期及湖北为代表的车企促销活动提振，整车电池需求不淡的驱动下，支撑蓄电池企业开工率维持在偏高水平。
整体来看，近期海外流动性风险事件不断，市场风险偏好回落，但因铅价对宏观敏感度相对偏弱，走势更多受基本面驱动。短期供应压力减弱，需求淡季不淡，对铅价构成支撑。但后期供应增加预期不改叠加需求淡季向上驱动有限，限制铅价反弹空间。短期期价维持区间15100-15500元/吨震荡。
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