炼厂非计划检修，铅价下方存支撑
上周沪铅主力期价延续震荡下行。宏观面看，鲍威尔证词偏鹰，但非农数据喜忧参半，市场对3月加息50BP的押注有所降温，美元小幅回落，铅价宏观压力稍缓。基本面看，原生铅方面，河南部分炼厂检修，湖南因原料偏紧，部分炼厂下调3月产量计划，带动企业开工率环比下滑。再生铅方面，安徽天畅因设备故障停产20天左右，安徽大华也出现短暂检修，同时安徽超威技改后逐步提产，开工率总体呈现下滑态。此外，江苏天能3月初进入试生产，后期将带来一定增量。需求方面，随着气温回升，电池更换需求季节性走弱，各大企业以销定产。不过，近期湖北东风汽车推出史上最强购车季活动，约三十多家车企更进，有望带动部分增量整车电池需求。从目前企业生产情况看，虽然终端企业消费走弱，但大型蓄电池企业开工率并未出现明显下滑。
整体看，美元小幅回落，宏观压力暂缓。产业端看，部分炼厂检修，供应增速放缓，下游受政策利好支撑整车电池消费。短期供缩需稳的格局下，为铅价提供一定支撑。但供应增加预期不该，叠加消费淡季下，需求难提供强驱动，将限制铅价上方空间。多空因素交织下，铅价将延续15100-15500元/吨震荡。
