供增需减，铅价震荡偏弱
周一沪铅主力2304合约日内窄幅震荡，夜间延续窄幅震荡，跌0.16%,报15255元/吨。伦铅横盘运行，跌0.59%,报2105.5美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15240-15270元/吨，对沪期铅2304合约贴水30-0元/吨报价；江浙市场豫光、江铜、铜冠铅15220-15270元/吨，对沪期铅2304合约贴水50-0元/吨报价。沪铅震荡回升，持货商随行出货，下游刚需采购，散单成交稍好。SMM：截止至本周一，五地社会库存为5.16万吨，较上周五减少200余吨。基本面看，原生铅炼厂生产维持稳中趋增，周度开工率环比延续增势，河南金利及豫光金铅扩建产能供应主要增量。再生铅方面，周度开工率也出现较大增幅，主要增量来源于安徽及河南地区。原料废旧电瓶价格跌势放缓，再生铅炼厂成本端支撑有望增强。需求端看，汽车蓄电池更换市场开始转淡，经销商库存消化缓慢，少数企业计划3月不在补库。电动自行车蓄电池需求相对平稳，短期各大企业生产暂无调整。
整体来看，短期美元涨势放缓，内外铅价获得暂时喘息。产业端呈现供增需减，库存有增加压力，施压铅价。但铅矿供应趋紧且再生铅原料价格跌势放缓，成本端仍限制铅价下方空间。支撑与压力并存，铅价维持区间运行。
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