供需矛盾不突出，铅价维持震荡
周四沪铅主力2304合约午后期价小幅回落，夜间延续偏弱运行，跌0.20%,报15290元/吨。伦铅盘中探底回升，跌0.63%,报2128.0美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15245-15275元/吨，对沪期铅2303合约贴水30-0元/吨报价；江浙市场豫光、江铜、铜冠铅15235-15275元/吨，对沪期铅2303合约贴水40-0元/吨报价。沪铅维持窄幅震荡，持货商小贴水报价，下游刚需采购，散单无太大改善。基本面看，原生铅炼厂生产维持稳中趋增，部分炼厂因原料供应小幅减产，但影响不大；再生铅方面，安徽超威复产带动企业开工率小幅上行，节后跨省转运联单办理较为缓慢，原料废旧电瓶区域供应边际转宽松，价格小幅回调，再生铅成本支撑有所松动。目前企业多处盈亏附近，调研情况看，尚未有炼厂因亏换计划减产。此外，近期有新增产能投放，供应预期环比回升。需求端看，节后铅蓄电池补库带来的消费复苏行情基本结束，企业开工率高于同期水平，但预期继续上涨空间有限，后期随着3月中下旬消费步入传统淡季，企业开工率或呈现回落态势。
整体来看，美元短期依然偏强，施压大宗商品。产业端看，供需端均维持稳定生产，矛盾尚不突出。当前铅价下方依然受去库及再生铅成本支撑，但上方因消费未有超预期表现且临近淡季而承压，多空因素交织下，期价维持15100-15500元/吨区间运行。
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