隔夜伦铅下跌0.28%收至2106.5美元，沪铅下跌0.16%收于15335元。国内现货市场持货商小幅贴水报价，月末成交一般，伦铅0-3转为贴水1美元。国内交易所仓单货源出库趋于平静，仓单库存回至4.3万吨。当前再生利润走好供应有回升预期，消费回归趋势会维持，铅市阶段性累库或告一段落。但需注意的是，伦铅在海外库存不高的情况下挤仓预期仍会反复，也不排除国内出口窗口重新开启，消费回归速度及铅锭出口或成为国内能否去库的两大变量，需关注两者兑现程度。短期来看，铅价下方调整空间有限，或延续区间震荡，沪铅波动区间15100-15500元/吨，伦铅主要波动区间2030-2180美元/吨。
投资策略：价格低位修复，震荡偏多，维持区间操作。
风险提示：海外冶炼复产速度超预期表现。
