宏观叠加库存施压，铅价冲高区间运行
周四沪铅主力2304合约日内盘中快速跳水，夜间延续回调，跌0.65%,报15305元/吨。伦铅延续下挫，跌1.89%,报2052.0美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15335-15355元/吨，对沪期铅2303合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场豫光、江铜、铜冠铅15345-15355元/吨，对沪期铅2303合约贴水50-0元/吨报价。沪铅冲高回落，持货商随行出货，期间部分持货商因临近月末，报价贴水扩大，下游刚需采购，成交略好转，但总体有限。国际铅锌研究小组数据显示，去年12月全球铅市转为供应短缺6,100吨，11月修正后为供应过剩9,200吨。2022年全年，全球铅市供应短缺99,000吨，2021年为过剩44,000吨。基本面看，原生铅供应稳步增加，再生铅多数企业维持稳定生产，部分如河北松赫产量减产、山东中庆停产技改导致产量下滑，但影响有限。原料废旧电瓶供应增加，价格有所松动，但回落空间有限，成本端支撑依然有效。需求来看，铅蓄电池企业已全面复产，叠加终端消费回暖，尤其是电动自行车板块，带动相应的铅蓄电池企业开工回升。
整体来看，欧美央行鹰派加息的预期升温，美元维持偏强态势，铅价宏观压力尚存。产业端看，铅价下方受再生铅成本端及原再替代性支撑，但上方受仓单流出压力。目前多空因素交织，铅价上冲动力不足，或重回区间15100-15500震荡。
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