上周五夜盘沪铅主力再度回落，收于15235元/吨，跌幅1.04%。伦铅欧美时段受美元压制一路下行，收于2091美元/吨，跌幅1.32%%。宏观面，强劲的美国就业数据引发了对利率上升的担忧并提振了美元，上周五美元进一步上涨，施压基本金属。中国1月CPI同比增2.1%，较前值微涨，1月PPI同比下降0.8%，降幅较前值扩大。投资者正在等待本周二的通胀数据以研判美国货币政策方向。国内供应端，节后再生铅企业复产，原生铅炼厂新建产能投放，供应周期性恢复；再生铅方面由于废电瓶价格出现跌势，再生成本线下移。需求端，目前铅蓄电池企业复产基本完成，随订单回升，部分中大型企业开工率已恢复至70-80%，铅消费复苏或对铅价提供一定底部支撑条件。库存端，周五SMM库存数据为5.38万吨，较周一增加0.24万吨；近期伦铅上涨使得铅锭出口条件短时间建立，国内铅锭出现出口移库的预期，但需关注沪铅交割后累库的状况。综合来看，节后铅锭供需双增格局延续，铅锭出口窗口再度打开帮助铅价底部反弹，需关注库存变化动态。建议建议观望。
