隔夜沪铅主力低位盘整，收于15225元/吨，跌幅0.13%。伦铅小幅回升，收于2132美元/吨，涨幅0.97%。宏观面，美元维持盘整，金属市场稍事喘息。国内供应端，近期铅锭生产基本保持稳定，再生铅方面由于废电瓶贸易商复工，废料供应情况较上周宽松，废电瓶价格出现跌势，再生成本线下移。需求端，再生铅靠近成本线，炼厂挺价出货，价差优势失效，下游刚需回流至原生，又因部分下游节前库存尚未完全消化，下游基本以刚需采购，贸易市场成交好转有限。库存端，SMM库存数据为5.14万吨，较上周五减少0.51万吨；节后沪伦比值收窄，铅锭出口窗口关闭，短期铅锭暂不具备出口移库的条件；而国内铅锭交割品牌交仓累库预期在前，库存对铅价构成一定压力。综合来看，下游节后补库兑现有限，叠加成本支撑松动，短期铅价或偏弱震荡，仍需关注库存变化动态。建议暂时观望。
