铅价延续震荡，低多仍可持有
周二沪铅主力2303合约日内震荡偏强，夜间震荡重心小幅下移，收至15175元/吨，跌幅0.26%。伦铅止跌震荡，收至2111.5美元/吨，涨幅0.55%。现货市场：上海市场驰宏铅15155-15195元/吨，对沪期铅2303合约贴水40-0元/吨报价；江浙市场豫光、江铜、铜冠铅15145-15195元/吨，对沪期铅2303合约贴水50-0元/吨报价。市场流通货源充足，持货商报价维持小贴水，下游刚需采购，部分畏跌观望。基本面看，节后原生铅炼厂复产，开工率小幅增加，另外河南金利新增产能已投产，预计原生铅供应稳中有增。再生铅方面，春节检修企业陆续复产，江苏新春兴和山东中庆都已复产，带动开工率回升。同时，废旧电瓶回收也在逐步恢复，原料供应有望改善。下游方面，铅蓄电池企业也陆续复工，目前看，电动自行车电池市场消费尚可，经销商库存消耗，节后惯性补库，汽车及储能电池市场消费一般，经销商库存在1-2个月，补库刚性为主。
整体来看，美元涨势放缓，内外铅价压力暂缓。节后产业链供需两端均有恢复，且需求端恢复弹性更大。在下游部分补库带动下，库存小幅下滑，支撑铅价。同时当前铅价下，再生铅利润微薄，成本端存支撑。短期铅价延续低位震荡，等待需求进一步恢复。
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