隔夜美联储如期放缓加息25基点,伦铅上涨0.12%至2140美元,沪铅反弹0.49%至15250元。现货市场小幅贴水0-10元,持货商出货积极性一般成交未见明显好转。昨日上期所仓单下降3477吨,我们更倾向这是铅价下跌后下游补库驱动,节后沪铅弱势已逐步兑现累库预期,目前来看产业利润偏低水平,海外库存历史低位,绝对价格下方仍有支撑,预计沪铅主要波动区间15200-15500元/吨,伦铅主要波动区间2100-2250美元/吨。
投资策略:下跌有成本支撑,但累库抑制向上涨幅,维持区间操作。
风险提示:宏观预期转弱及海外冶炼复产节奏。