建议观望
隔夜沪铅主力震荡下行，收于15125元/吨，跌幅0.56%。伦铅承压震荡，收于2137.5美元/吨，跌幅0.12%。宏观面，本周需关注美联储利率决议，市场对美联储或在FOMC会议上加息25BP存在预期；中国1月官方制造业PMI好于预期。国内供应端，春节期间原生铅冶炼企业多正常生产，再生铅方面以安徽地区为代表的大型冶炼企业亦是轮班生产，供应基本保持稳定。需求端，除去个别铅蓄电池企业存在春节生产的情况，其他企业普遍放假，多数已于上周末开工，下游企业多观望慎采，市场交易尚未全面恢复。库存端，据SMM最新库存数据为5.89万吨，较节前增加0.24万吨，后续需关注铅库存从炼厂向铅酸蓄电池生产企业和社会仓库转移的节奏；此外，铅锭出口窗口较长时间处于打开状态，节后炼厂转移库存与出口移库或同步存在。综合来看，后续仍需关注库存转移的状况以及下游节后补库兑现的情况，在宏观情绪相对稳定的情况下，短期铅价料将延续震荡态势，后续精铅出口量或将为后续国内铅价提供部分支撑作用。操作上暂时观望。
