铅价延续震荡修整，关注需求恢复情况
春节假期归来，沪铅主力2303合约日内高开低走，夜间企稳震荡，收至15230元/吨，跌幅0.39%。伦铅延续震荡回落，收至2140美元/吨，跌幅1.97 %。现货市场：上海市场驰宏铅15245元/吨，对沪期铅2303合约平水报价；江浙市场江铜、铜冠铅15180-15200元/吨，对沪期铅2302合约贴水20-0元/吨报价。春节后首个交易日，沪铅迎来开门红，盘初冲高后相对回落，上下游企业陆续复工，持货商试探性报价，下游逐步开始询价，但实际交易较少。SMM：截止至本周一，五地铅锭库存为5.89万吨，较1月20日增加0.24万吨。基本面看，LME库存降至2万吨左右，维持在近十五年低位，海外供应依旧偏紧。尽管当前注销仓单占比回落至16.8%，挤仓风险回落，但极低的库存水平依旧给与铅价下方一定支撑，期价有望延续外强内弱。国内看，春节期间原生铅冶炼企业多正常生产，再生铅方面，以安徽地区为代表的大型冶炼企业亦是轮班生产，下游方面，除去个别铅蓄电池企业存在春节生产的情况，其他企业普遍放假，放假时间在5-25天不等。下游企业放假时间多于铅冶炼企业，供需错配下，春节期间如期累库，给予铅价运行一定压力。
整体看，央行超级周，市场情绪略转谨慎，美元三连阳，金属压力略增。国内春节期间如期累库，但外强内弱格局下，国内铅锭出口预期或限制持续累库增量。短期期价或延续震荡修整，关注需求端恢复情况。
操作建议：单边暂观望
