节前铅价受国内消费淡季的抑制一路下跌,春节假期,LME铅价先跌后涨,较节前收盘时收涨约30美元/吨;根据SMM信息,春节期间原生铅冶炼企业多正常生产,再生铅方面,以安徽地区为代表的大型冶炼企业亦是轮班生产,而下游方面,除去个别铅蓄电池企业存在春节生产的情况,其他企业普遍放假,放假时间在5-25天不等。节后,下游企业最早于正月初五(1月26日)开工,其他多于1月28-29日开工,剩余企业开工则陆续恢复至正月十五,春节铅锭累库空间在3-5万吨;季节性垒库带来一定的压力,但是海外低库存以及复产的缓慢使得供应偏紧张,出口窗口的持续打开也使得内外盘的价格共振,价格震荡的重心上移,考虑到内盘价格跌至震荡区间靠下的的位置,预计节后或将高开补涨,整体仍区间操作为主;内外盘的出口利润维持,仍然可以操作实物出口的贸易