海外挤仓担忧不减，内外铅价高位运行
周二沪铅主力2302合约日内先抑后扬，夜间窄幅震荡，收至15880元/吨，跌幅0.13%。伦铅横盘运行，收至2285.5美元/吨，跌幅0.33%。现货市场：上海市场驰宏铅15830-15850元/吨，对沪期铅2302合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场江铜铅15820-15850元/吨，对沪期铅2302合约贴水30-0元/吨报价。2023年首个交易日，持货商报价积极性一般，下游多观望，刚需偏重炼厂货源。SMM：截止至本周二，五地库存3.89万吨，较上周五增加700吨。交仓与出口预期并存，库存存增加可能。基本面看，原生铅生产多维持稳定，其中湖南地区前期因疫情小幅减产的炼厂生产已恢复，云南炼厂如期检修带来小幅减量，后期关注部分炼厂春节假期是否如期减产。再生铅炼厂生产也多维持稳定，河南炼厂人员阳康后返工，安徽部分炼厂感染人数增加而减产，增减相抵令总体开工率变化不大，小幅下滑。不过，疫情冲击下废旧电瓶回收困难，工人也有提前回家过年预期，叠加炼厂元旦及春节备货，原料供应趋紧或限制后期再生铅生产。需求方面，随着阳康后工人返工增多，疫情对铅蓄电池生产影响减弱，开工率回升较明显，不过春节假期临近，部分企业计划1月中旬进入放假模式，企业开工率回升幅度或有限。
整体来看，国内期现价差较大且春节下游消费下滑预期下，持货商交仓意愿较强，库存增加预期下限制铅价上涨，但海外挤仓担忧不减，及国内铅锭出口预期限制铅价回调空间，多空交织下，短期期价或维持高位运行。
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