2023年第01周瑞达期货铅周报：情绪溢价&供需双弱 沪铅期价面临下跌

本周沪铅主力合约期价区间震荡收涨。宏观上，中国放宽入境限制，提振依赖市场风险偏好的货币汇率应声上行，美元指数走低，随后上周美国续请失业金人数录得近一年以来新高，美元指数承压，美国长期国债收益率回落。基本面上， Mysteel数据显示，本周铅精矿港口库存为2.1万吨，周环比减少0.35万吨。近期铅精矿国内供应仍旧紧张，加工费整体呈现持稳的趋势。

受进口矿的补充，铅精矿市场矿端供需紧张稍有缓解。 近期受到疫情感染人数增多，到岗员工丌足影响企业开工，原生铅不再生铅企业开工率走低，前期废电池采购价格较高，近期铅价走高，之前部分再生铅炼厂亏损有所缓和；铅蓄电池更换需求下落，终端消费低迷加上疫情影响，蓄电池周度开工率仍在下降，铅锭供需双降。库存上，海内外低位，前期伦铅挤仓风险上升，带劢两市铅价上涨，加上国内各市场由于物流有限，下游有年前备货需求及出口利润增加带劢出口表现较好，现货市场成交较活跃，社库下降，铅价走强，但铅价持续走高，本周下游普遍畏高慎买，观望气氛较浓，加上情绪溢价后回调。沪铅pb2302合约短期轻仓震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。