供需双弱，铅价维持震荡
周四沪铅主力2301日内横盘震荡，夜间震荡重心小幅上移，收至15750元/吨，涨幅0.13%。伦铅横盘震荡，收至2205美元/吨，跌幅0.32%。现货市场：上海市场驰宏铅15715-15725元/吨，对沪期铅2301合约贴水10-0元/吨报价；江浙市场江铜铅15675-15725元/吨，对沪期铅2301合约贴水50-0元/吨报价。沪铅延续震荡下行趋势，而交割临近，持货商多计划交仓，市场报价明显减少，下游刚需转向再生，交投清淡。基本面看，原生铅炼厂多正常生产，河南济源疫情尚未影响炼厂生产，但局部地区物流运输受限，蒙自矿冶暂未恢复生产，12月生产计划尚不确定。再生铅方面，江苏及内蒙古炼厂因原料紧缺及疫情影响运输而减产，河南及安徽地区炼厂正常生产。近日多地运输受限缓解，废旧电瓶价格涨势放缓，部分地区出现小降，炼厂成本压力略减弱。需求方面，铅蓄电池淡季叠加疫情影响，开工率继续下滑，部分经销商停业，订单下滑明显。
整体来看，基本面呈现供需双弱，目前废旧电瓶价格涨势放缓，但价格较坚挺，成本端仍有支撑。但原再价差走扩后替代效应增强，限制铅价进一步上涨。短期多空因素交织，铅价维持高位震荡。
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