铅价略显乏力，短期维持震荡
周四沪铅主力2301日内延续窄幅震荡，夜间横盘运行，收至15750元/吨，跌幅0.03%。伦铅窄幅震荡，收至2182美元/吨，跌幅0.5%。现货市场：上海市场驰宏铅15730-15760元/吨，对沪期铅2301合约贴水30-0元/吨报价；江浙市场江铜、铜冠铅15710-15760元/吨，对沪期铅2301合约贴水50-0元/吨报价。期现价差进一步扩大，炼厂交仓意愿上升，下游因终端消费低迷，刚需采购。基本面看，12月内外铅矿加工费均维稳，原生铅炼厂原料维持偏紧，但目前生产偏稳，个别炼厂生产受限，如永兴众德因原料供应及价格的影响，生产恢复计划延迟至明年年初，云南地区部分小厂生产不稳定，12月有停产预期，蒙自矿冶未能如期恢复生产。再生铅方面，目前疫情影响已传导至原料废旧电瓶回收及运输缓解，原料价格小碎步上涨，再生铅企业成本抬升，支撑铅价偏强运行。与此同时，原料偏紧下，也反过来制约炼厂提产动力及空间，供应增加较缓慢。需求方面，铅蓄电池消费延续转淡，叠加疫情导致如河北、河南、广东及山东等地出现封控现象，物流受限后蓄电池企业成品库存高企，倒逼企业开工下调。
整体来看，市场乐观情绪继续支撑基本金属表现偏强，同时疫情导致再生铅成本端支撑上移，叠加库存低位均支撑铅价，不过，考虑到近月资金退潮及消费仍有回落预期，铅价涨势略显疲态，短期维持高位震荡，后期看震荡重心或逐步下移。
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