昨日,上海市场电解铅对沪铅2301合约报贴水30-0元/吨,再生铅对SMM1#铅报贴水300-250元/吨。基本面上,铅精矿供应趋松,部分原生铅企业处于年底冲量阶段,产量稳定,因铅价高企,再生铅冶炼利润尚可,有利于提振企业的生产积极性,再生铅产量或稳步增加;目前蓄电池企业的周度开工率仍维持高位,但考虑到铅价偏高,故下游多谨慎采购。上周,铅锭社会库存下降2600吨。蓄企的开工率仍较乐观,多逢低采买,但从中长期来看,原生铅和再生铅产量环比增加,原生铅社会库存有累库预期,且上方万六关口存在强压制,建议择机布局远月空单。