周一沪铅主力2301日内窄幅震荡，夜间探底回升，收至15640元/吨，涨幅0.22%。伦铅震荡偏弱，收至2111美元/吨，跌幅0.28%。现货市场：上海市场驰宏铅15610-15620元/吨，对沪期铅2212合约升水0-10元/吨报价；江浙市场济金、江铜、铜冠铅15560-15610元/吨，对沪期铅2212合约贴水50-0元/吨报价，另少数报至贴水80元/吨。疫情影响铅供需两端，多空僵持不下，沪铅维持窄幅震荡，持货商因交仓因素报价差异较大，下游维持按需采购，成交无明显好转。SMM：12月国内外铅矿加工费均值分别报1200元/金属吨和65美元/干吨，均值均环比持平。截止至本周一，五地库存报5.03万吨，较上周五减少200吨。基本面看，原生铅炼厂生产多稳定，但永兴众德因原料供应及价格的影响，生产恢复计划延迟至明年年初，云南地区个别小厂生产不稳定，12月有停产预期，蒙自矿冶未能如期恢复生产，总的看周度开工率变化不大。再生铅方面，近期再生铅炼厂多恢复至满产状态，尽管利润较佳，但提产空间有限，目前仅安徽及江苏个别炼厂小幅提产，但河南存炼厂减停产的现象，增减相抵后，周度开工基本维稳。此外，近期疫情对再生铅原料及成品运输有一定影响，若得不到缓解，后期或对废旧电瓶回收构成阻碍。需求方面，铅蓄电池消费延续转淡，叠加疫情导致如河北、河南、广东及山东等地出现封控现象，物流受限后蓄电池企业成品库存高企，倒逼企业开工下调。
整体来看，国内疫情影响产业链上下游，废旧电瓶回收受限限制再生铅提产空间，原生铅生产维稳，总供应压力有限，下游蓄电池受淡季及疫情影响，开工下滑，总的来看供需矛盾不是特别突出，短期库存延续回落支撑铅价，但考虑到近月资金退潮及消费仍有回落预期，铅价震荡重心或下移。
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