受美联储加息步伐或放缓的影响,隔夜伦铅上涨1.97%至2123美元,沪铅收涨0.54%至15775元。现货报价呈小幅下游逢低拿货,市场整体表现清淡。我们对市场观点维持不变,短期资金对价格的博弈还在持续,近月持仓量较高,和期交所注册仓单还存在一定差距,市场累库预期未能明显兑现,价格高位震荡。我们认为产业矛盾后续或将逐步凸显,供应端随着利润改善再生铅开工率回升中,消费边际走弱,新增订单需求有限,累库预期下铅价或将面临高位回调压力,预计沪铅价格主要波动区间15200-15800元/吨,伦铅主要价格波动区间2000-2200美元/吨。
投资策略:多头逢高减产,尝试反弹抛空,炼厂库存保值可提高比例。
风险提示:资金退潮导致价格剧烈波动超预期,高价对需求的抑制。