近期美元指数偏弱进行，金属多数表现偏强，隔夜伦铅上涨1.23%收于2186美元，沪铅上涨1.54%至15860元。现货市场下游逢低接货，询价积极性不佳。铅价强劲反弹是市场对宏观乐观预期的定价，资金情绪推波助澜，不排除价格短期偏强波动，但从基本面来看，部分地区再生铅生产恢复至常态，且有部分检修产能逐渐恢复，供应回升中。继上周五期交所注册仓单大增6637吨后，本周炼厂交仓货源继续抵达仓库，高价对消费的抑制或进一步显现，因此我们认为铅价升幅或有限，重点关注资金是否退潮，价格在平台上沿或面临较大阻力。沪铅波动区间【15000,15800】，伦铅波动区间【1950,2200】美元。
投资策略：多头逢高减持，反弹后高位试空，期现价差拉大可考虑卖出交割，炼厂库存保值可提高比例。
风险提示：资金退潮导致价格剧烈波动超预期，高价对需求的抑制。
