内外走势：今日伦铅震荡下滑，承压于5日均线下方。截止北京时间15:11，3个月伦铅报2057.5美元/吨，日跌1.56%。沪铅主力1903合约震荡大跌，五连阴，日内交投于17345-16675元/吨，尾盘收16770元/吨，较上一日收盘价跌3.48%；成交量35340手，日增5874手；持仓43864手，日增5578手。较SMM现货基差扩至280元/吨；沪铅1903-04月价差微扩至55元/吨。
市场焦点：亚市美元指数延续涨势，触及1月3日以来新高96.739，现交投于96.655，微涨0.02%。期间人民币中间价下调414点，在岸人民币兑美元猪年首日跌破6.78关口。而中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在京举行，不确定性犹存。
现货市场：2月11日SMM现货1#铅报价为17000-17100元/吨，均价较上一交易日跌350元/吨。SMM报道，节后首个交易日，上下游企业尚未全面复工，同时期盘大幅下挫，持货商报价寥寥，下游询价亦少，市场交投两淡。
仓单库存：今日沪铅仓单合计22357吨，较昨日增加529吨；库存方面：截止2月8日，LME铅库存报67125吨，连降七周至2009年4月以来新低；同时，截止2月1日当周，上期所沪铅库存报27594吨，周减288吨。
主力持仓：沪铅主力1903合约前20名多头持仓15899手，日增1734手，空头持仓16743手，日增1812手，多空交投明显，空头仍占主导。
行情研判：2月11日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力领跌有色金属，五连阴。期间部分受美元指数延续涨势打压，而基本面，节后归来铅市下游消费仍维持弱势亦使铅价承压。技术上，沪铅主力回落至均线组下方，空头增仓打压，各均线向下发散，威廉指标回落至空头区域，预计短线反弹乏力。操作上，建议沪铅1903主力合约可背靠17200元/吨之下逢高空，入场参考16850元/吨，目标关注16800元/吨。
