隔夜美国PMI数据不及预期,市场传闻国内或防疫放松,金属价格表现偏强,伦铅上涨0.97%至1986美元,沪铅上涨0.43%至15205元。现货市场刚需采购为主,成交方面未见明显改善。我们对铅市场观点暂无变化,铅首次纳入彭博商品指数利好已兑现在盘面,且影响偏短期,伦铅现货升水回落后近月软逼仓预期下降。基本面来看,当前海外未现库存拐点,11月有德国炼厂复产预期,国内消费尚能维持,国内注册仓单数量小降,但供应迎来慢节奏恢复,大幅走弱基础不具备。因此,在缓慢累库预期压制下,预计铅维持盘整可能性较大。沪铅波动区间【15000,15500】元,伦铅波动区间【1850,2050】美元。
投资策略:多头逢高减仓,尝试反弹试空。
风险提示:激进加息节奏拖累商品整体。