行业消息
在LME WEEK的金属辩论会环节，StoneX集团Natalie Scott-Gray对铅行业的现状做出了解析，并对铅市场未来进行了展望。她认为目前铅的供应缺口接近7万吨，关键的驱动因素是治炼方面的瓶颈，抵消了需求疲软的影响。从LME基本金属价格变动来看，铅价波动落后于其他金属，主要是因为铅流动性相对较差。当前铅供应端有三分之二的供应来自于治炼之外的次要来源。受铅在脱碳中的作用影响带动，我们预计未来原生铅和再生铅产量都会出现反弹。今年治炼厂出现的瓶颈，将在明年得到解决，并带动产量的提升。
观点总结
宏观上，新发布的美国房市数据较为疲软，消费者信心正在减弱，为美联储在11月后或能放缓加息步伐的观点提供支持，美元指数高位调整，宏观面承压暂时缓解。海外能源危机仍存，减停产的担忧仍在。国内方面，矿端进口不及预期，铅精矿偏紧格局未变；疫情管控影响消退，原生铅供应恢复，上周原生铅冶炼一开工率环比上涨0.67个百分点，下游拿货情绪仍存；废电瓶因部分地区疫情，到货及出货均受限，再生铅炼厂原料库存偏紧，疫情缓解，利润向好，再生铅炼厂积极恢复提产计划，总体上铅锭供应有增量；铅蓄电池普遍缺货，生产平稳，旺季仍存，步入11月订单或有下滑。库存上，海内外低位运行，海内外库存同降，虽海外减产背景下库存较低，但需求低迷无法持续提供上行动力。建议pb2212合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
