投资逻辑:受十一假期伦铅价格大幅上涨影响,本周沪铅主力合约高开后仍保持相对强势。海外方面,受高成本因素影响,海外炼厂陆续出现减停产的情况,十月初Nyrstar旗下澳大利亚Port Pirie铅冶炼厂将关闭55天的消息发酵后,海冶炼厂产量有减无增,LME铅库存再度下降,现货升水回升支撑铅价。国内方面,四季度,各大企业年末冲量计划或将延续,但疫情反复或抑制原料运输。再生铅冶炼企业由亏损转为盈亏平衡状态,炼厂陆续恢复生产,但废电瓶供应有限,其价格易涨难跌。尽管下游铅蓄电池市场渐入旺季,蓄电池开工升至年内高位,铅蓄电池市场消费尚可,但市场仍对下游消费表现存在担忧。
投资策略:逢高布局空单,关注再生铅成本。