周一沪铅主力2210合约日内震荡偏强，夜间延续小幅上涨，收至14940元/吨，涨幅达0.57%。伦铅震荡偏弱，收至1897美元/吨，涨幅达0.45%。现货市场：上海市场驰宏铅14870-14880元/吨，对沪期铅2209合约升水10-20元/吨报价；江浙市场济金、铜冠铅14860-14880元/吨，对沪期铅2209合约升水0-20元/吨，或对沪期铅2210合约平水报价。期铅弱势盘整，持货商随行报价，原再价差收窄至近平水，再生铅炼厂低价惜售，下游采购偏向原生铅。SMM：截止至本周一，五地铅锭库存总量至6.99万吨，较上周五减少了5100吨。因消费复苏且再生价格优势下降，铅锭社库转为降势。四川地区因疫情施行静态化管理，进出货物较为困难。目前，四川地区的铅合金厂封闭生产中，产量未受影响。昨日LME铅库存减25吨至37450吨。基本面看，河南、湖南限电影响解除，叠加常规检修炼厂恢复生产，带动原生铅周度开工大幅回升。再生铅方面，安徽、江苏等地限电影响解除，炼厂恢复生产，带动开工大幅回升，不过江西疫情仍影响部分生产。且铅价大跌，企业亏损扩大，部分企业存减停产意向。下游方面，安徽江苏及浙江地区限电解除，蓄电池企业恢复生产，而四川地区疫情升温，限制企业原料运行，同时当前仍处消费旺季，终端订单尚可。整体来看，随着欧美9月加息临近，金属上方存压力。同时，国内多地限电解除，产业链上下游均恢复生产，但供给端恢复增量更大，库存出现累积。在宏观压力及供给恢复下，铅价承压下行。不过，当前再生铅亏损较大，且较原生铅价差收窄至较低水平，成本支撑显现，铅价企稳震荡。
操作建议：观望
